周三（10月20日）美国债券走势推动汇市走势，长债收益率上升推动美元兑日元升至近四年高位，但短债收益率下滑使美元兑大多数主要货币处于守势。另外，日本9月出口增长放缓，进口成本上升打击日本经济复苏希望。
日本9月份的出口增长减弱至七个月来最慢，而进口的激增加剧了人们对疫情所致全球供应链中断可能破坏脆弱经济复苏的担忧。
日本财务省周三公布的贸易数据显示，9月出口同比增长13.0%，超过市场预测中值增长11.0%，但低于前月的增长26.2%。
全球股市大涨，削弱了对避险资产的需求，亦使美元和日元承压。
三菱日联摩根士丹利证券的资深投资策略师藤户则弘表示：“本月稍早，滞胀还是华尔街的热门词汇。但现在过度的悲观情绪正在消退，尤其是周五美国公布的零售销售数据表现强劲之后。”
藤户则弘说：“本来会因债券收益率上升而被抛售的科技股和其他高成长股票正在反弹，这清楚地表明，目前市场对即将公布的财报表现出强烈的乐观情绪。”
美元兑日元
最高触及114.70，为2017年11月来首次。美国指标10年期公债收益率在亚洲时段触及五个月新高。长期美债收益率上升，提高了这些资产对日本投资者的吸引力。
